ブランド 買取について思うこと
オプションが組み込まれていることで、リスクが増幅されていることは個人には知る由もない。
さらに言えば、個人に思いもよらないリスクが忍び寄ってくることになる。
その意味で、オプションの仕組みを知ることは、自らの身を守るために必要不可欠なことである。
コールオプション買う権利とは「オプション」とは選択権のことであり、オプション取引とは権利の売買である。
売買の対象となるのは株価や株価指数、為替や金利などである。
ここでは説明の都合上、個別株の株式オプションを例として取り上げることにしよう。
「株式オプション」とは、ある一定の期間中ないしは特定日において、市場価格の水準にかかわらず予め契約した価格（権利行使価格）で株式を買い付ける、あるいは売る権利のことである。
買い付ける権利のことを「コールオプション」、売る権利のことを「ブットオプション」という。
なお、権利の購入者が権利行使を行う場合、権利の売却者には必ず応えねばならない義務がある。
たとえば、コールオプションの購入者が権利行使を行い、株式を購入する場合、権利の売却者は必ずこれに応えて権利の購入者に、予め定められた価格で株式を売る義務があるということになる。
まず「コールオプション」について説明しよう。
なお、ここでは簡単化のためオプションの権利行使日はある特定の日とする。
たとえば、投資家Ａが投資家Ｂから企業Ｘの株式を1か月後に5800円で購入する権利を200円で買い付けたとする。
このとき、この200円を権利の価格（オプション料）＝オプション・プレミアムという。
さて、この権利を持つことで投資家Ａはいかなるメリットを享受できるのか。
1か月後の株価水準別に、この点について検討してみよう。
しかし、市場価格が5500円のとき、投資家Ａは権利行使を行うことはない。
なぜなら、権利行使を行い5800円で株式を買い付けても5500円でしか売れないのだから、買い付けても損失が発生するだけで何の意味もない。
したがって、権利行使を行う必要はなく、支払ったプレミアム200円はそのまま損失となる。
つまり、1か月後の権利行使日において、株式の市場価格が権利行使価格である5800円以下の場合、権利行使を行っても損失が発生するだけであるから権利行使は行わないということになる。
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